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कमजोर गैर-बैंकों के लिए ऋण अधिस्थगन के रूप में भी मुश्किल उठाना मुश्किल लगता है

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मुंबई: छोटे और कमजोर गैर-बैंक फाइनेंसरों को अपने साथियों की तुलना में कर्ज बढ़ाने में अधिक कठिनाई का सामना करना पड़ता है क्योंकि जोखिम-फैलाव कोविद -19 संकट के बीच तेज होता है।

कोविद -19 महामारी ने अधिकांश गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFC) की फंडिंग को प्रभावित किया है, जो कि तीन साल की सरकारी प्रतिभूतियों पर 50-70 आधार अंकों (bps) की बढ़ती बॉन्ड स्प्रेड के साथ 250-300 bhp से अधिक फैल रही है।

स्प्रेड एक विशेष परिपक्वता के साथ और एक ही परिपक्वता के साथ सरकारी प्रतिभूतियों (Gsec) पर उपज के बीच अंतर को इंगित करता है।

विशेषज्ञों ने कहा कि छोटे और कमजोर गैर-बैंक फाइनेंसर या तो धन जुटाने में सक्षम नहीं हैं या उन्हें उच्च दर पर कम भुगतान करना पड़ा है। उदाहरण के लिए, आधार हाउसिंग फाइनेंस लिमिटेड और इंडोस्टार कैपिटल फाइनेंस लिमिटेड ने पिछले कुछ महीनों में अनौपचारिक रूप से पानी का परीक्षण किया, लेकिन निवेशकों के ब्याज के कारण बांड बाजारों का सहारा लेने का फैसला किया। IndoStar ने हाल ही में उठाया ब्रुकफील्ड से 1,225 करोड़, लेकिन इक्विटी पूंजी में।

हालांकि इंडोस्टार ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, लेकिन आधार हाउसिंग को भेजा गया एक ईमेल प्रेस के समय तक अनुत्तरित रहा।

अजय मंगुलिया, प्रबंध निदेशक (एमडी) और जेएम फाइनेंशियल प्रोडक्ट्स लिमिटेड के प्रमुख ने कहा कि कोरोनोवायरस के नेतृत्व वाले राष्ट्रीय लॉकडाउन की शुरुआत के बाद से सभी गैर-बैंकों के लिए प्रसार बढ़ गया है, बजाय तरलता के प्रवाह के बावजूद।

“हालांकि RBI (भारतीय रिजर्व बैंक) के उपायों के बाद तरलता में वृद्धि हुई है, गैर-बैंकों के लिए प्रसार बढ़ गया है। मजबूत अभी भी बैंक और कमजोर एनबीएफसी और हाउसिंग फाइनेंस कंपनियों (एचएफसी) द्वारा पसंद किया जा रहा है जहां रेटिंग में गिरावट आई है, परिदृश्य बदतर है। मांगुलिया ने कहा कि बाजार को लेओवर और अनिश्चितता के बारे में भय है कि कोविद -19 कैशफ्लो को कैसे प्रभावित कर सकता है।

क्रेडिट सुइस की एक रिपोर्ट के अनुसार, फरवरी से एनबीएफसी फंडिंग बाजार में सुधार हुआ है, लेकिन कोविद -19 महामारी और यस बैंक खैरात जैसी घटनाओं के कारण फिर से सेक्टर के लिए फंडिंग लागत में वृद्धि हुई है। रिपोर्ट में कहा गया है कि यस बैंक के संकट के बाद से, बॉन्ड बाजार में एनबीएफसी के लिए प्रसार कम से कम 90-200 बीपीएस तक बढ़ गया है।

हालांकि, प्रसार में वृद्धि का मतलब यह नहीं है कि पूंजी की लागत बढ़ गई है क्योंकि Gsec की उपज में भी गिरावट आई है। यह निवेशकों के जोखिम मूल्यांकन को इंगित करता है, फिर भी चुकाने की इन छोटे उधारदाताओं की क्षमता से सावधान है। 10 साल के बेंचमार्क बॉन्ड पर उपज लॉकडाउन की शुरुआत के बाद से 45 बीपीएस तक गिर गई है, जो सोमवार को 5.77% थी। इसी तरह, पांच साल के सरकारी बांड पर पैदावार इसी अवधि में 91 बीपीएस हो गई है।

एनबीएफसी के लिए समस्या इस तथ्य से भी उठती है कि बैंक तीन-छह महीने की मोहलत देने में बहुत चयनात्मक रहे हैं, हालांकि उनके ग्राहकों ने इसका लाभ उठाया है। इससे गैर-बैंक फाइनेंसरों के लिए परिसंपत्ति-देयता समस्याओं पर चिंता बढ़ गई है, जिन्हें टाल नहीं दिया गया है।

“एनबीएफसी के लिए कुछ 10-23% उधार अगले छह महीनों (अप्रैल-सितंबर 2020) में परिपक्वता के कारण हैं। क्रेडिट सिटिजस रिपोर्ट के अनुसार, ऋण पुस्तिका पुनर्भुगतान के 30-75% ऋण के साथ अब 31 अगस्त तक तेजी से कम हो जाएगा, “नतीजतन, NBFC को अपने कैश बैलेंस (उनकी बैलेंस शीट का 5-16%) में डुबकी लगाना होगा। चुकौती दायित्वों को पूरा करने और चूक से बचने के लिए, यह जोड़ा गया।

क्वांटम एडवाइजर्स प्राइवेट लिमिटेड के प्रमुख-निर्धारित आय और विकल्प, अरविंद चारी ने कहा कि बाजार स्पष्ट रूप से अच्छी तरह से संचालित एनबीएफसी, अच्छे प्रमोटर बैकिंग और सुरक्षित क्षेत्रों के बीच अंतर कर रहा है।

“कमजोर लोग या तो पैसे जुटाने में सक्षम नहीं हैं या उच्च दर और कम मात्रा में पैसे जुटाने में सक्षम हैं। चारिद ने कहा कि कोविद -19 की स्थिति ने सभी को कंपाउंड कर दिया है।

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