Mutual Funds

नए नियमों पर सेबी ने एमएफ के विकल्प की रूपरेखा तैयार की

Fund managers are planning to petition the regulator about the challenges in implementing the new rules, even as they work to avoid large-scale disruption and keep investors satisfied.

बाजार नियामक ने रविवार को फंड मैनेजरों के लिए उपलब्ध विकल्पों की रूपरेखा तैयार की, जिसमें बताया गया कि किस तरह से निवेश को सम्पत्ति में फैलाया जाना चाहिए, क्योंकि इंडस्ट्री ने मल्टी-कैप फंड्स के लिए नए पोर्टफोलियो रीबैलेंसिंग नॉर्म्स को लागू करने में चुनौतियों के बारे में आशंकाएं बढ़ाई हैं।

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने कहा कि यह उद्योग द्वारा प्रस्तावों की जांच करेगा ताकि मल्टी-कैप फंडों के प्रबंधकों को फर्मों के एक विस्तृत खंड में पर्याप्त निवेश करने के लिए छड़ी मिल सके।

“मल्टी-कैप स्कीमों में अपने पोर्टफोलियो को पुन: स्थापित करने के अलावा, वे अन्य बातों के साथ-साथ अन्य स्कीमों में स्विच की सुविधा दे सकते हैं, मल्टी-कैप स्कीम को लार्ज-कैप स्कीम में मर्ज करना या मल्टी-कैप स्कीम को किसी अन्य स्कीम श्रेणी में बदलना, उदाहरण के लिए, बड़ी सह मिड कैप स्कीम, “सेबी ने एक नोट में कहा।

शुक्रवार को, सेबी ने मल्टी-कैप फंड का निर्देशन किया, जिसके पोर्टफोलियो में लार्ज-कैप शेयरों का बोलबाला है, 31- जनवरी तक अपनी बड़ी-बड़ी, मिड- और स्मॉल-कैप में से प्रत्येक में कम से कम 25% संपत्ति रखने के लिए। फंड मैनेजरों ने कहा कि परिसंपत्तियों का एक सख्त पुनर्संरचना बड़े पैमाने पर मिड और स्मॉल-कैप शेयरों में तेजी ला सकता है, जिससे मार्केट कैप को लार्ज-कैप स्टॉक की ओर कम किया जा सकता है।

“सेबी बाजार स्थिरता के प्रति सचेत है और इसलिए, उसने समय दिया है म्यूचुअल फंड्स 31 जनवरी तक परिपत्र के अनुपालन को प्राप्त करने के लिए, अपने पसंदीदा मार्ग के माध्यम से जिसमें पोर्टफोलियो का पुन: संतुलन केवल एक ऐसा मार्ग है, “नियामक ने कहा।

अम्फी ने रविवार को मल्टी-कैप योजनाओं के लिए परिसंपत्ति आवंटन पर सेबी के स्पष्टीकरण का स्वागत किया और कहा कि उद्योग पत्र में निम्नलिखित नियमों के साथ-साथ भावना के लिए भी प्रतिबद्ध है। Amfi सदस्यों से प्रतिक्रिया एकत्र करेगा और मल्टी कैप फंड पोर्टफोलियो संतुलन के गैर-विघटनकारी निष्पादन के लिए वापस करेगा।

फंड मैनेजर नए नियमों को लागू करने में चुनौतियों के बारे में नियामक को याचिका देने की योजना बना रहे हैं, यहां तक ​​कि वे बड़े पैमाने पर व्यवधान से बचने और निवेशकों को संतुष्ट रखने के लिए काम करते हैं।

“एसोसिएशन ऑफ म्युचुअल फंड्स इन इंडिया (एमफी) मल्टी-कैप सर्कुलर के निष्पादन की चुनौती के बारे में सेबी को प्रतिनिधित्व देगा। एमफी के एक सदस्य ने कहा, “हम सदस्यों के साथ प्रतिनिधित्व करने के लिए चर्चा कर रहे हैं। फंड प्रबंधक छोटे और मिडकैप शेयरों को सिर्फ इसलिए नहीं खरीदेंगे क्योंकि एक परिपत्र है, इस व्यक्ति ने नाम न छापने की शर्त पर जोड़ा है।”

म्यूचुअल फंड उद्योग के पास अन्य विकल्प हैं, एक बड़े फंड में एक शीर्ष कार्यकारी ने कहा। व्यक्ति ने कहा, “वैकल्पिक योजनाएं (बड़ी मिड-श्रेणी के साथ मल्टी-कैप), मल्टी-कैप से फ्लेक्सी-कैप में स्कीम श्रेणी में बदलाव या एक नई श्रेणी बनाने के लिए हैं ताकि निवेशकों से कोई समझौता न हो।”

मार्च दुर्घटना के बाद रैली ने अधिकांश मिड और स्मॉल कैप शेयरों के वैल्यूएशन को बढ़ा दिया है, जिससे फंड मैनेजरों के लिए बहुत कम विकल्प रह गए हैं।

मार्च चढ़ाव से, बीएसई स्मॉलकैप इंडेक्स 64% और बीएसई मिडकैप 51%, सेंसेक्स को पछाड़कर 50% बढ़ गया है। 2017 में, बीएसई स्मॉलकैप और बीएसई मिडकैप दोनों सूचकांकों ने क्रमशः 60% और 48% की गिरावट दर्ज की, जिससे निम्न वर्षों में नुकसान हुआ, क्योंकि उच्च मूल्यांकन के बीच भाप के कम समर्थन के साथ शेयरों को नुकसान हुआ। वर्तमान स्तरों पर, बीएसई मिडकैप 12-महीने के आगे की मूल्य-कमाई (पीई) के 21.75 गुना, बीएसई के स्मॉलकैप 18.69 के अनुपात में उपलब्ध है, जबकि सेंसेक्स 21.29 गुना पर उपलब्ध है।

कोटक स्टैंडर्ड मल्टीकैप फंड 29,714 करोड़ की संपत्ति भारत की सबसे बड़ी मल्टी कैप फंड है। “कोटक स्टैंडर्ड मल्टीकैप फंड का मौजूदा आवंटन लार्ज-कैप है, जो जोखिम-इनाम के दृष्टिकोण से पक्षपाती है। निवेशक की कॉल में, कोटक महिंद्रा एएमसी के अध्यक्ष और प्रबंध निदेशक, नीलेश शाह ने कहा कि प्रभाव-मूल्य, बैलेंस शीट की गुणवत्ता और गवर्नेंस प्रैक्टिस इस समय जोखिम-प्रतिफल के दृष्टिकोण से लार्ज-कैप शेयरों के पक्ष में हैं। मॉर्निंगस्टार इंडिया के आंकड़ों के अनुसार, लार्ज-कैप शेयरों में इसका एक्सपोजर 78.4%, मिड-कैप 18.4% और अगस्त में स्मॉल-कैप फंड्स में 1.2% था।

कुछ विकल्पों पर विचार कर रहे हैं जिसमें ग्राहकों को पैसा लौटाना शामिल है, भागीदारों की मदद से अन्य फंडों पर स्विच करना, निवेश-प्रक्रिया और पोर्टफोलियो की गुणवत्ता को बनाए रखने के लिए मल्टी-कैप फंड को लार्ज-कैप या लार्ज-कैप फंड में मर्ज करना और बहु ​​को परिवर्तित करना निवेश की प्रक्रिया को बनाए रखने के लिए ईएसजी फंड जैसे विषयगत फंड के लिए -एक फंड, एक और बड़े फंड हाउस के मुख्य कार्यकारी ने कहा।

नील बोराटे ने कहानी में योगदान दिया।

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