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वित्तीय प्रणाली के लिए राहत प्रदान करने के लिए स्टिमुलस पैकेज: मूडीज

Leverage is measured as total assets to shareholders

सिंगापुर :
सरकार द्वारा पिछले सप्ताह घोषित किए गए स्टिमुलस के उपायों के एक भाग के रूप में मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस ने मंगलवार को कहा कि 20 लाख करोड़ का आर्थिक पैकेज वित्तीय क्षेत्र के लिए परिसंपत्ति जोखिमों को कम करने में मदद करेगा, लेकिन कोरोनोवायरस के प्रकोप से नकारात्मक प्रभाव को पूरी तरह से दूर नहीं करेगा।

उपायों में, सबसे महत्वपूर्ण सूक्ष्म, लघु और मध्यम आकार के उद्यमों (MSME) के लिए सरकार द्वारा गारंटीकृत, स्वत: और बिना लाइसेंस के ऋण हैं।

इस तरह के ऋण एमएसएमई की निकट अवधि की तरलता में सुधार करने और बैंकों और गैर-बैंक वित्त कंपनियों (एनबीएफसी) के लिए परिसंपत्ति जोखिम को कम करने में मदद करेंगे जो इस क्षेत्र के प्रमुख ऋणदाता हैं।

हालांकि, पिछले 18 महीनों में भारत की आर्थिक वृद्धि में क्रमिक मंदी के कारण कोरोनोवायरस के प्रकोप से एमएसएमई क्षेत्र पहले से ही वित्तीय तनाव में था और इसके परिणामस्वरूप एक और आर्थिक झटके के मौसम की सीमित क्षमता थी।

मूडीज ने कहा, ” भारत की वृद्धि में जितनी गहरी और व्यापक आर्थिक मंदी है, उतना ही एमएसएमई तरलता के तनाव का सामना करेगा।

एनबीएफसी क्षेत्र के लिए राहत उपायों से सेक्टर की तरलता जरूरतों को हल करने में कमी आएगी। सरकार एक विशेष उद्देश्यीय वाहन स्थापित करेगी जो एनबीएफसी द्वारा जारी किए गए नए और मौजूदा बांडों की अधिकतम सदस्यता लेगा 30,000 करोड़ रु।

“यह सरकार की ओर से NBFC सेक्टर को सीधे समर्थन देने का पहला उदाहरण है, लेकिन समर्थन का आकार उन कंपनियों की तात्कालिक तरलता आवश्यकताओं से बहुत कम है। नियोजित ऋण खरीद शीर्ष के कुल बकाया ऋण का लगभग 2% है। 20 एनबीएफसी जो एनबीएफसी क्षेत्र की 75 प्रतिशत संपत्ति का प्रतिनिधित्व करते हैं, “मूडीज ने कहा।

साथ ही, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के तरलता उपायों से अब तक बड़े और बेहतर रेटेड NBFC को फायदा हुआ है, जबकि छोटे NBFC को ऋण प्रवाह कम प्रभावी रहा है।

“हम उम्मीद करते हैं कि इन नए उपायों से छोटे एनबीएफसी की मदद करने में मदद मिलेगी और उनकी फंडिंग की स्थिति मुश्किल बनी रहेगी। हम उम्मीद करते हैं कि एनबीएफसी बैंकिंग क्षेत्र के लिए जोखिम जारी रखेंगे क्योंकि बैंक सेक्टर के लिए एक बड़े ऋणदाता हैं।”

बिजली वितरण कंपनियों (DISCOM) को तरलता समर्थन से बिजली उत्पादन करने वाली कंपनियों के निकट नकदी प्रवाह में सुधार होगा।

पावर फाइनेंस कॉरपोरेशन (PFC) और ग्रामीण विद्युतीकरण निगम (REC) से DISCOMs को दिए गए ऋण से उन्हें बिजली पैदा करने वाली कंपनियों को बकाया राशि चुकाने और उनके नकदी प्रवाह में मदद करने की अनुमति मिलेगी, जिससे ऋणदाताओं को इस क्षेत्र के लिए संपत्ति जोखिम कम करने में आसानी होगी।

फिर भी, भारत की आर्थिक वृद्धि में तेज मंदी और बिजली क्षेत्र में निरंतर कम क्षमता का उपयोग बिजली उत्पादन कंपनियों की पहले से ही तनाव की स्थिति को बढ़ा देगा। पीएफसी और आरईसी के लिए, हालांकि राज्य सरकार की गारंटी के कारण ऋण कम जोखिम लेते हैं, नए ऋण का लाभ तब तक बढ़ेगा जब तक कि दोनों कंपनियां अपनी इक्विटी पूंजी नहीं बढ़ाती हैं।

लीवरेज को शेयरधारकों की इक्विटी के लिए कुल संपत्ति के रूप में मापा जाता है। सरकार के उपाय आरबीआई की तरलता और अन्य नियामक उपायों के ऊपर और ऊपर हैं जो अप्रैल 2020 की शुरुआत में शुरू हुए थे।

मूडीज ने कहा, “अब तक, सरकार ने योजना के परिचालन विवरण की घोषणा नहीं की है, जिसमें समय और प्रक्रिया भी शामिल है।”

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