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वॉरेन बफेट के 1977 के पत्र में संकेत दिया गया है कि वे जापान के व्यापारिक घरानों को क्यों पसंद करते हैं

A file photo of Warren Buffett. (AP)

यह सवाल टोक्यो से लेकर वॉल स्ट्रीट तक के दौर का है क्योंकि निवेशक पांच जापानी कंपनियों में स्टेक खरीदने के दिग्गज स्टॉक पिकर के फैसले को टालते हैं, जिनके हित घर-खरीदारी के नेटवर्क से लेकर सालमन फार्मिंग तक सब कुछ है।

जबकि बफेट ने इटोचू कॉर्प और मित्सुई एंड कंपनी जैसे नामों के बारे में कुछ विवरण प्रस्तुत किए हैं, लेकिन निवेशक अपने 1977 के पत्र को स्टॉकहोल्डर्स को वापस देखने की तुलना में बदतर कर सकते हैं, इस तरह के शुरुआती नोट बर्कशायर हैथवेकी वेबसाइट है। वहाँ, उन्होंने चार व्यापारिक गुणों का बखान किया, जो बर्कशायर के मूल्य:

हम चाहते हैं कि व्यवसाय ऐसा हो (1) जिसे हम समझ सकें

कुछ निवेशकों के लिए, जापान के व्यापारिक घराने कुछ भी हैं लेकिन समझना आसान है।

मित्सुबिशी कॉर्प, बफेट ने जिन पांच कंपनियों में निवेश किया, उनमें से सबसे बड़ी कंपनी कोकिंग कोल की प्रमुख उत्पादक है और जापान की सबसे बड़ी सुविधा स्टोर श्रृंखलाओं में से एक को नियंत्रित करती है। मित्सुई एंड कं, इटोचू कॉर्प, मित्सुई एंड कंपनी और सुमितोमो कॉर्प बस विविध, परिचालन अस्पताल और टायर बेच रहे हैं। ध्यान की कमी ने कई बार आलोचना को आकर्षित किया है।

हालांकि, फर्मों ने अपने राजस्व का बड़ा हिस्सा उद्योगों से प्राप्त किया है जो बर्कशायर अच्छी तरह से ऊर्जा और वस्तुओं को जानता है। उदाहरण के लिए, मारुबेनी अपने राजस्व का 90% से अधिक कृषि, धातु, ऊर्जा और रसायनों से प्राप्त करता है। मित्सुबिशी को जिंसों से 42% से अधिक मिलता है, जबकि अन्य फर्मों की गिनती कम से कम 30% तक होती है।

बफेट ने अपनी ऊर्जा और वस्तुओं के निवेश को अन्यत्र भी बढ़ा दिया है। जुलाई में, बर्कशायर ने डोमिनियन एनर्जी की अधिकांश प्राकृतिक-गैस पाइपलाइन और भंडारण परिसंपत्तियों को खरीदा। इसने हाल ही में बैरिक गोल्ड कॉर्प में एक हेडलाइन हथियाने की हिस्सेदारी खरीदी।

बकेटशायर हैथवे की वार्षिक आम बैठक में बफेट ने कहा, “मैं हमेशा ऊर्जा व्यवसाय के बारे में कहता हूं: यह वास्तविक अमीरों को प्राप्त करने का तरीका नहीं है, बल्कि यह वास्तविक समृद्ध रहने का एक तरीका है।”

(२) अनुकूल दीर्घकालिक संभावनाओं के साथ

ट्रेडिंग हाउस दुनिया की सबसे पुरानी कंपनियों में से हैं, और – उनके व्यापक विविधीकरण के कारण – जल्द ही कभी भी धमाके होने की संभावना नहीं है। मित्सुई एंड कंपनी और सुमितोमो की जड़ें 17 वीं सदी में हैं, जबकि मित्सुबिशी और इटोचू 100 साल से अधिक पुराने हैं।

निवेश से पता चलता है कि बर्कशायर को कमोडिटी की कीमतों और वैश्विक व्यापार प्रवाह की उम्मीद है, नोमुरा सिक्योरिटीज के मुख्य इक्विटी रणनीतिकार युनूसुके इकेदा के अनुसार, महामारी और अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध से हुई क्षति से उबरने के लिए।

और इस मामले में कि संसाधन पुनर्प्राप्त करने में असमर्थ हैं, ट्रेडिंग फर्मों में लचीलापन है क्योंकि वे नए विकास क्षेत्रों में विविध हैं, जिनमें आईटी, स्वास्थ्य सेवा और यहां तक ​​कि स्थान भी शामिल हैं। कोविद -19 के बीच राजस्व में गिरावट के बावजूद, शीर्ष तीन व्यापारिक घरानों ने अपने वार्षिक लाभांश को बनाए रखा या बढ़ाया।

जेफरीज जापान लिमिटेड के एक विश्लेषक थान हा फाम ने कहा, “व्यापारिक घराने बहुत लंबे समय के लिए आस-पास रहेंगे।” यह देखते हुए कि वे लाभांश पर एक बहुत बड़ा हिस्सा देते हैं, यह एक अच्छी उपज है। “

(३) ईमानदार और सक्षम लोगों द्वारा संचालित

फाम के अनुसार, कंपनियों ने भाग में बफेट से अपील की हो सकती है क्योंकि जापान को विश्वसनीय लेखांकन के लिए एक प्रतिष्ठा है, फाम के अनुसार, जिसने देश को “एक प्राकृतिक फिट” कहा।

यह सुनिश्चित करने के लिए कि पिछले कुछ दशकों में व्यापारिक घरानों को कुछ हद तक घोटालों का सामना करना पड़ा है। नवीनतम मित्सुबिशी में था, जिसने पिछले साल कहा था कि सिंगापुर के एक कर्मचारी ने अब बंद इकाई में अनधिकृत कच्चे तेल डेरिवेटिव पर $ 300 मिलियन से अधिक का घाटा उठाया था।

लेकिन आम तौर पर कंपनियों को जापान में कुलीन रोजगार स्थलों के लिए जाना जाता है, और उन्हें सर्वश्रेष्ठ विश्वविद्यालयों से शीर्ष प्रतिभा को आकर्षित करने में कोई कठिनाई नहीं होती है। कैरियर + द्वारा किए गए एक सर्वेक्षण के अनुसार, पांच सबसे बड़े व्यापारिक घराने 2021 स्नातकों के लिए सबसे अधिक मांग वाली शीर्ष 35 कंपनियों में शामिल हैं।

(4) बहुत ही आकर्षक कीमत पर उपलब्ध है

हमेशा की तरह, बफेट के लिए वैल्यूएशन एक बड़ा कारक होने की संभावना है। इस साल के शुरू में व्यापारिक घरानों के शेयरों में गिरावट ने उनमें से अधिकांश को बुक वैल्यू से नीचे छोड़ दिया, जिसमें सुमितोमो 0.69 सबसे सस्ता था। केवल इटोचू 1.2 से अधिक बार पुस्तक के ऊपर कारोबार कर रहा है। यह निक्केई 225 स्टॉक औसत के लिए लगभग 1.8 से तुलना करता है।

“श्री। बफेट आंतरिक मूल्य को देख रहे हैं, “फाम ने कहा,” ये व्यापारिक कंपनियां ट्रेडिंग से होल्डिंग कंपनियों तक विकसित हुई हैं। इसलिए वे इक्विटी होल्डिंग्स से बड़ी कमाई करते हैं। “

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