Mutual Funds

‘शेयर बाजार की रैली अब व्यापक बाजार वसूली का गवाह बन रही है’

Stay invested, stay patient during Covid times, says Jinesh Gopani, Head-Equity, Axis Mutual Fund

जिनेश गोपानी, हेड-इक्विटी, एक्सिस म्यूचुअल फंड, कोविद समय के दौरान चार्ट में सबसे ऊपर रहने के लिए अपनी निवेश रणनीति साझा करता है। मिंट डिजिटल को दिए एक साक्षात्कार में वे कहते हैं, “भारत हमेशा स्टॉक पिकर बाजार रहा है और उस प्रभाव के लिए हम सेक्टर या मार्केट कैप विशिष्ट विषयों के बजाय हमारे पोर्टफोलियो के लिए स्टॉक विशिष्ट विचारों पर ध्यान केंद्रित करते हैं।” वह यह भी साझा करता है कि इन अनिश्चित समय के दौरान म्युचुअल फंड में निवेश करने वाले और अपने एसआईपी जारी रखने वाले निवेशकों को कैसे फायदा होगा क्योंकि बाजार की तेजी को व्यापक रूप से लाभ मिलेगा।

एक्सिस ग्रोथ ऑपर्च्युनिटीज फंड ने पिछले एक साल में 15% से अधिक रिटर्न दिया है जबकि औसतन श्रेणी में 5% की वृद्धि हुई है। इसी तरह, एक्सिस मिडकैप फंड ने पिछले एक साल में 16 प्रतिशत की वृद्धि की है, जो कि पांच प्रतिशत अंकों की श्रेणी से बेहतर है। की अन्य इक्विटी योजनाएँ एक्सिस म्यूचुअल फंड भी अच्छी तरह से रखा जाता है। आपने यह कारनामा कैसे किया?

हम निवेश के लिए निचला तरीका अपनाते हैं। एक प्रमुख बानगी इसका बेंचमार्क अज्ञेय पोर्टफोलियो निर्माण दृष्टिकोण रहा है जो नेताओं और चुनौती देने वालों को लक्षित करता है। बाजार के नेताओं के लिए अज्ञात चिपके रहने वाले वातावरण में और एक सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड वाले लोगों ने बढ़ते और गिरते बाजारों में अच्छी तरह से काम किया है।

जिस रणनीति ने वर्ष के लिए हमारे निवेश थीसिस का एक मुख्य हिस्सा बनाया है वह है ‘योग्यतम की उत्तरजीविता’। कोरोना वायरस और बाद के शटडाउन पर समाचार से पहले भी, हम कमजोर आर्थिक पृष्ठभूमि के बीच आय की गुणवत्ता और निरंतरता के बारे में चिंतित थे। आज के लिए तेजी से आगे बढ़ते हुए, जैसा कि हम बोर्ड में आय में गिरावट को देखते हैं, ऐसी कंपनियाँ जिनमें दीर्घकालिक राजस्व शून्य को झेलने की क्षमता होती है, चक्र पुनरावृत्ति होने पर विजेता होने की संभावना होती है।

पिछली तिमाही में व्यापार उच्च नकदी प्रवाह और कम उत्तोलन वाली कंपनियों की पहचान करने के लिए किया गया है। जैसा कि कंपनियां कोविद 19 के माध्यम से नेविगेट करती हैं, नकदी प्रवाह तनाव में रहा है, खासकर उन कंपनियों में जो आवश्यक वस्तुओं और चक्रीय उत्पादन नहीं करते हैं। इस तनाव को जोड़ना ऋण है। अत्यधिक उत्तोलन वाली कंपनियों को अभी भी सेवा ऋण की आवश्यकता होगी और यहीं से नकदी प्रवाह प्रबंधन महत्वपूर्ण हो जाता है।

एक्सिस ग्रोथ अपॉर्चुनिटीज फंड पर, अंतरराष्ट्रीय एक्सपोजर ने अच्छी तरह से काम किया है, घरेलू हिस्से को पूरक किया है, और इसे इक्विटी एक्सपोजर में विविधता लाने के लाभों के रूप में देखा जाना चाहिए। वैश्विक अवसरों का लाभ उठाते हुए निवेशकों को वैश्विक विषयों में भाग लेने का अवसर प्रदान किया है।

का एक साल का प्रदर्शन मिड कैप और स्माल कैप म्यूचुअल फंड क्रमशः नकारात्मक से सकारात्मक 11% और 13% तक सुधरे हैं। क्या आपको लगता है कि ये मार्केट कैप वापसी कर रहे हैं? क्या उनमें निवेश करने का सही समय है?

हम पिछले दो वर्षों में निवेशकों को आकर्षित कर रहे हैं कि बाजार संकीर्ण हो रहे हैं – यानी रिटर्न कंपोजीशन केवल कुछ मुट्ठी भर कंपनियों द्वारा संचालित किया जा रहा है। यह प्रवृत्ति धीरे-धीरे उलट रही है क्योंकि बाजार की रैली अब व्यापक बाजार वसूली का गवाह बन रही है। हम बड़े, मध्य और छोटे कैप में अवसर देखते हैं। भारत हमेशा स्टॉक पिकर मार्केट रहा है और उस प्रभाव के लिए हम सेक्टर या मार्केट कैप विशिष्ट थीम के बजाय हमारे पोर्टफोलियो के लिए स्टॉक विशिष्ट विचारों पर ध्यान केंद्रित करते हैं।

कोविद के समय ईएसजी फंड्स के माध्यम से स्थायी निवेश के बारे में बहुत चर्चा होती है। क्या आपको लगता है कि भारत ईएसजी निवेश के लिए तैयार है? एक्सिस ईएसजी इक्विटी फंड, इस साल फरवरी में लॉन्च किए गए एक नए फंड ने पिछले तीन महीनों में विशेष रूप से अच्छा प्रदर्शन किया है। रणनीति क्या है? ईएसजी फंड से निवेशक किस तरह के रिटर्न की उम्मीद कर सकते हैं?

एक्सिस ईएसजी इक्विटी फंड हमारे निवेश दर्शन के एक प्राकृतिक विस्तार के रूप में जनवरी 2020 में शुरू किया गया था। यहां विचार प्रक्रिया सामाजिक रूप से जागरूक निवेशकों के लिए निवेशकों की बढ़ती आवश्यकता के इर्द-गिर्द घूमती है। वैश्विक रूप से यह दृष्टिकोण नई परिसंपत्तियों के सबसे बड़े लाभार्थियों में से एक रहा है और इसने कंपनियों को एक ईएसजी लेंस के साथ अपने व्यापार प्रथाओं का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए मजबूर किया है। लंबी अवधि के निवेशकों के लिए, अल्पकालिक रिटर्न की तुलना में निवेश की स्थिरता अधिक महत्वपूर्ण है। रणनीति का लक्ष्य इस दीर्घकालिक मूल्य निर्माण को भुनाना है जो कि स्थायी व्यवसाय वाली अच्छी गुणवत्ता वाली कंपनियों को वितरित करने की संभावना है।

फार्मा सेक्टर चार्ट में सबसे ऊपर है। सकारात्मक रिटर्न देने वाले कुछ ही सेक्टरों में से फार्मा में पिछले एक साल में करीब 50% की बढ़ोतरी हुई है। आपका क्या नजरिया है? क्या निवेशकों को फार्मा सेक्टर के म्यूचुअल फंड में निवेश करना चाहिए?

हर सेक्टर का एक चक्र होता है। पिछले कई वर्षों से फार्मा स्पेस की कमी रही है। COVID महामारी ने इस क्षेत्र की सुर्खियों को वापस ला दिया है। हम स्टॉक विशिष्ट बने हुए हैं और चुनिंदा शेयरों में अवसर देखते हैं। यह क्षेत्र पिछले कुछ वर्षों से नियामक चुनौतियों से त्रस्त है और यह अनिश्चितता दूर नहीं हुई है। निवेशकों के रूप में यह आपकी आँखें छीलने और हर समय कान जमीन पर रखने के लिए जरूरी है।

प्रौद्योगिकी क्षेत्र पर आपका क्या विचार है? क्या यह प्रवेश करने का सही समय है प्रौद्योगिकी शेयरों या म्यूचुअल फंड के माध्यम से क्षेत्र?

COVID द्वारा संचालित विघटन ने तकनीकी क्षेत्र को असंगत रूप से लाभान्वित किया है क्योंकि दुनिया के कार्यबल to नए सामान्य ’में ही वृद्धि करते हैं। कंपनियों ने डिजिटली रूप से अनुकूलित किया है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि व्यापार निरंतर जारी रहे। भारत में आईटी कंपनियां विशिष्ट रूप से चुनौतियों से निपटने और अपने वैश्विक ग्राहकों से मांगों को पूरा करने के लिए तैनात हैं। निवेशकों के लिए, इक्विटी म्यूचुअल फंड सक्रिय रूप से प्रबंधित रणनीतियों से लाभ के लिए एक स्टॉप सॉल्यूशन प्रदान करते हैं क्योंकि पेशेवर प्रबंधक बदलते बाजार के रुझानों और अवसरों के लिए अपनी ओर से कॉल करते हैं। हालांकि हम सेक्टोरल फंडों की वकालत नहीं करते हैं, लेकिन हमारा मानना ​​है कि म्यूचुअल फंड निवेशकों के लिए बाजार में शॉर्ट टर्म ट्रेंड के बजाय इक्विटी प्ले देखने के लिए सबसे उपयुक्त हैं।

पिछले दो महीनों के दौरान इक्विटी म्युचुअल फंडों की धूम मची हुई है, जिसमें एमफी के आंकड़े दिखाए गए हैं। चार महीने की कम आमद के बाद जून में 241 करोड़, इक्विटी फंडों का शुद्ध बहिर्वाह देखा गया जुलाई के दौरान 2,480 करोड़ रु। एसआईपी इनफ्लो में 22 महीने की कमी आई है जुलाई में 7,831 करोड़ रु। आपका क्या नजरिया है?

म्यूचुअल फंड निवेशकों ने इस डाउन साइकल के दौरान परिपक्वता दिखाई है। एकमुश्त पैसा आमतौर पर अस्थिर है और बाजार की भावनाओं के साथ बहता है। एमएफ के लिए बैरोमीटर उनके सापेक्ष दीर्घायु के कारण एसआईपी प्रवाह होना चाहिए। बाजार में उथल-पुथल के बावजूद एसआईपी जारी रहे हैं और मार्च के बाद से खड़े निवेशक इस बाजार के रिट्रेसमेंट में बहुत ज्यादा उलटफेर कर चुके हैं। ध्यान देने वाली बात यह है कि जहां अग्रिम पंक्ति के सूचकांकों ने काफी हद तक अपने मार्च के घाटे को कम कर लिया है, वहीं कई उच्च गुणवत्ता वाली कंपनियां अभी भी अपने मार्च स्तरों से नीचे व्यापार कर रही हैं। जैसे-जैसे यह रैली विस्तृत होती है, SIP प्रदर्शन संख्या इन निवेशकों के लिए अच्छी दिखने की संभावना है।

कोविद के समय में निवेशकों को आपकी विशेष सलाह क्या है?

निवेशित रहें, धैर्य रखें।

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