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सिप्ला की चौथी तिमाही के मार्जिन में अनुमानों की कमी है, जो अमेरिकी विकास की कुंजी है

Cipla is likely to launch three products in the US market in the next few years. Photo: Mint

सिप्ला लिमिटेड का Q4 राजस्व बाजार के साथ तालमेल में था, हालांकि वायरस से संबंधित आपूर्ति में देरी और सुधारात्मक लागत परिचालन लाभ में कटौती करते हैं। फिर भी, फार्मास्युटिकल कंपनियों के बाजार में सकारात्मक होने और अमेरिका में विकास की संभावनाओं में सुधार के साथ, कंपनी के शेयरों में सोमवार को 5.3% की वृद्धि हुई, जो पिछले वर्ष में 26% की वृद्धि हुई।

जबकि सिप्ला का अमेरिकी कारोबार Q4 में लगभग 25% सालाना की गिरावट के साथ फिसल गया है, निवेशक आने वाली तिमाहियों में अमेरिकी इनहेलर बाजार में वृद्धि पर बैंकिंग कर रहे हैं। प्रोवेंटिल के सामान्य संस्करण के लिए प्रारंभिक स्वीकृति उत्साहजनक है, और अमेरिका में अपने आधार का विस्तार करने में मदद करेगी। इसके अलावा, सामान्य अग्रिम के चरण -3 परीक्षणों के सफल समापन ने आशावाद को खत्म कर दिया है।

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पल्स चेक

“प्रोएवील के पहले जेनेरिक संस्करण के लिए यूएस एफडीए से पूर्व-अपेक्षा से अधिक अनुमोदन के साथ, जेनेरिक एड्वेयर के लिए चरण -3 नैदानिक ​​परीक्षण के सफल समापन और Q4 FY20 में एक और जटिल इनहेलर परिसंपत्ति के लिए फाइलिंग, Caa ने व्यापक रूप से संबोधित किया है। जेएच फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने ग्राहकों को एक नोट में कहा, “कंपनी के अमेरिकी इनहेलर मार्केट को क्रैक करने की क्षमता के बारे में चिंताएं।”

हालांकि, भविष्य में इसकी ज्यादातर वृद्धि इस बात पर निर्भर करेगी कि 19-संबंधित लॉजिस्टिक मुद्दों के बीच कंपनी अमेरिका में प्रमुख उत्पादों को कितनी जल्दी लॉन्च कर सकती है। सिप्ला के अगले कुछ वर्षों में अमेरिका में तीन उत्पादों को लॉन्च करने की संभावना है। हालांकि, लॉजिस्टिक्स के मुद्दों को देखते हुए कुछ लॉन्च में समय लगने की उम्मीद है। सिप्ला के घरेलू योगों की वृद्धि भी उत्साहजनक है। घरेलू राजस्व में 12% y-o-y की वृद्धि हुई 1,730 करोड़, स्ट्रीट का अनुमान। घरेलू विकास भारतीय फार्मा बाजार से आगे रहा है, और यह श्वसन, कार्डियोलॉजी और पुराने क्षेत्रों में स्थिर है। लगभग 15% y-o-y पर ट्रेड जेनरिक ग्रोथ निवेशकों के लिए आश्वस्त है।

अच्छी वृद्धि के बावजूद, सिप्ला ने लाभप्रदता को बनाए नहीं रखा है और एक बार की लागतों ने परिचालन को रोक दिया है। कोविद 19-संबंधित प्रभाव समग्र लाभ में कमी आई। इसके अलावा, कच्चे माल की लागत में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। यह ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन या एबिटा से पहले अपनी कमाई में खा गया है, जो विश्लेषकों के अनुमान से कम हो गया। Q4 एबिटा मार्जिन 17.5% तक गिर गया, एक साल पहले 21.8% से वायरस से संबंधित और अन्य मुद्दों के लिए समायोजित।

आगे बढ़ने पर, अनुसंधान के लिए कुछ भारी पूंजीगत व्यय घट सकते हैं और उच्च नकदी प्रवाह हो सकता है, जो उत्साहजनक है। “हमें उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2021 से अमेरिका के लिए पूंजी की तीव्रता में कमी आई है, क्योंकि आर एंड डी अब चरम पर है, वित्त वर्ष 2020 में अग्रिम परीक्षणों के पूरा होने के बाद, और केपेक्स संभावित रूप से मौजूदा सुविधाओं के उपयोग पर ध्यान दिया जाएगा,” ग्राहकों के लिए एक नोट में कहा । शेयर अपने FY20 आय से 31 गुना अधिक मूल्य-प्रति-आय पर ट्रेड करता है।

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